خيارات الأسهم ممارسة استراتيجية

الحصول على أقصى استفادة من خيارات الأسهم الموظف.

يمكن أن تكون خطة خيار أسهم الموظفين أداة استثمار مربحة إذا تم إدارتها بشكل صحيح. لهذا السبب، كانت هذه الخطط بمثابة أداة ناجحة لجذب كبار المديرين التنفيذيين. في السنوات الأخيرة، أصبحت وسيلة شعبية لجذب الموظفين غير التنفيذيين.

لسوء الحظ، لا يزال البعض لا تفشل في الاستفادة الكاملة من الأموال التي يتولدها أسهم الموظفين. إن فهم طبيعة خيارات الأسهم والضرائب وتأثيرها على الدخل الشخصي أمر أساسي لتحقيق أقصى قدر من هذا الربح المحتمل أن يكون مربحا.

ما هو الخيار الأسهم الموظف؟

وخيار أسهم الموظفين هو عقد صادر من صاحب العمل لموظف لشراء مبلغ محدد من أسهم أسهم الشركة بسعر ثابت لفترة محدودة من الزمن. وهناك تصنيفان واسعان لخيارات الأسهم الصادرة: خيارات الأسهم غير المؤهلة (نسو) وخيارات أسهم الحوافز (إسو).

وتختلف خيارات الأسهم غير المؤهلة عن خيارات الأسهم الحافزة بطريقتين. أوال، تقدم مكاتب اإلحصاءات الوطنية للموظفين غير التنفيذيين والمديرين الخارجيين أو االستشاريين. على النقيض من ذلك، يتم الاحتفاظ إسو بشكل صارم للموظفين (على وجه التحديد، والمديرين التنفيذيين) للشركة. وثانيا، لا تتلقى الخيارات غير المؤهلة معاملة ضريبية اتحادية خاصة، في حين تمنح خيارات الأسهم الحافزة معاملة ضريبية مواتية لأنها تفي بقواعد قانونية محددة يرد وصفها في قانون الإيرادات الداخلية (ويرد المزيد من هذه المعاملة الضريبية المواتية أدناه).

وتتبادل خطط المنظمة الوطنية للتوحيد القياسي (إسو) وخطط المنظمة الدولية للتوحيد القياسي (إسو) سمة مشتركة. يجب أن تتبع المعاملات ضمن هذه الخطط الشروط المحددة المنصوص عليها في اتفاقية صاحب العمل وقانون الإيرادات الداخلية.

تاريخ المنحة، انتهاء الصلاحية، الانتصار وممارسة الرياضة.

للبدء، عادة لا يمنح الموظفون الملكية الكاملة للخيارات في تاريخ بدء العقد، ويعرفون أيضا تاريخ المنح. ويجب أن تمتثل لجدول زمني محدد يعرف بجدول الاستحقاق عند ممارسة خياراتها. ويبدأ جدول الاستحقاق في يوم منح الخيارات ويذكر التواريخ التي يستطيع فيها الموظف ممارسة عدد محدد من الأسهم.

على سبيل المثال، يجوز لصاحب العمل منح 1،000 سهم في تاريخ المنحة، ولكن في السنة من ذلك التاريخ، سيتم منح 200 سهم، مما يعني أن الموظف يعطى الحق في ممارسة 200 من 1،000 سهم منح في البداية. بعد عام، يتم تعيين 200 سهم آخر، وهلم جرا. ويتبع جدول الاستحقاق تاريخ انتهاء الصلاحية. وفي هذا التاريخ، لم يعد صاحب العمل يحتفظ بحق الموظف في شراء أسهم الشركة بموجب شروط الاتفاق.

يتم منح خيار الأسهم للموظفين بسعر محدد، يعرف باسم سعر التمرين. هو سعر السهم الذي يجب على الموظف دفعه لممارسة خياراته. سعر التمرين مهم لأنه يستخدم لتحديد الكسب، ويسمى أيضا عنصر الصفقة، والضريبة المستحقة على العقد. يتم احتساب عنصر الصفقة عن طريق طرح سعر التمرين من سعر السوق من أسهم الشركة في تاريخ ممارسة الخيار.

فرض ضرائب على خيارات أسهم الموظفين.

كما يتضمن قانون الإيرادات الداخلية مجموعة من القواعد التي يجب على المالك اتباعها لتجنب دفع ضرائب ضخمة على عقوده. تعتمد الضرائب على عقود خيار الأسهم على نوع الخيار الذي تملكه.

بالنسبة لخيارات الأسهم غير المؤهلة (نسو):

والمنحة ليست حدثا خاضع للضريبة. الضرائب تبدأ في وقت التمرين. ويعتبر عنصر المساومة في خيار الأسهم غير المؤهل "تعويضا" ويخضع للضريبة بمعدلات ضريبة الدخل العادية. على سبيل المثال، إذا تم منح 100 سهم من الأسهم A بسعر ممارسة 25 $، والقيمة السوقية للسهم في وقت التمرين هو 50 $. والعنصر التفاوضي على العقد هو (50 إلى 25 دولارا) × 100 = 500 2 دولار. نلاحظ أننا نفترض أن هذه الأسهم 100٪. ويؤدي بيع الضمان إلى ظهور حدث آخر خاضع للضريبة. إذا قرر الموظف بيع األسهم فورا) أو أقل من سنة من ممارسة التمارين الرياضية (، فسيتم اإلبالغ عن المعاملة على أنها مكسب رأسمالي قصير األجل) أو خسارة (وستخضع للضريبة وفقا لمعدالت ضريبة الدخل العادية. إذا قرر الموظف بيع األسهم بعد سنة من العملية، سيتم اإلبالغ عن البيع على أنه مكسب رأسمالي طويل األجل) أو خسارة (وسيتم تخفيض الضريبة.

وتتلقى خيارات الأسهم الحافزة (إسو) معاملة ضريبية خاصة:

والمنحة ليست معاملة خاضعة للضريبة. لم يتم الإبلاغ عن أية أحداث خاضعة للضريبة أثناء التمرين. ومع ذلك، فإن عنصر المساومة في خيار أسهم الحوافز قد يؤدي إلى فرض ضريبة بديلة بديلة (أمت). الحدث الأول الخاضع للضريبة يحدث عند البيع. إذا تم بيع الأسهم مباشرة بعد ممارستھا، یعامل عنصر المساومة کإیرادات عادیة. وسيتم التعامل مع المكسب من العقد على أنه مكسب رأسمالي طويل الأجل إذا تم الالتزام بالقاعدة التالية: يجب الاحتفاظ بالأسهم لمدة 12 شهرا بعد التمرين، ويجب عدم بيعها إلا بعد سنتين من تاريخ المنح. على سبيل المثال، لنفرض أن الأسهم A تمنح في 1 يناير 2007 (100٪ منتهية). يمارس الجهاز التنفيذي الخيارات في 1 يونيو 2008. وإذا رغب في الإبلاغ عن المكاسب على العقد ككسب رأسمالي طويل الأجل، فلا يمكن بيع السهم قبل 1 يونيو 2009.

اعتبارات أخرى.

وعلى الرغم من أهمية توقيت استراتيجية خيار الأسهم، فإن هناك اعتبارات أخرى ينبغي اتخاذها. ويتمثل أحد الجوانب الرئيسية الأخرى لتخطيط خيارات الأسهم في التأثير الذي ستترتب على هذه الأدوات على التوزيع العام للأصول. ولكي تنجح أي خطة استثمارية، يجب أن تنوع الأصول بشكل سليم.

يجب أن يكون الموظف حذرا من المراكز المركزة على أسهم أي شركة. ويشير معظم المستشارين الماليين إلى أن أسهم الشركة ينبغي أن تمثل 20 في المائة (على الأكثر) من خطة الاستثمار الإجمالية. في حين قد تشعر بالراحة في استثمار نسبة أكبر من محفظتك في شركتك الخاصة، فإنه ببساطة أكثر أمنا للتنويع. استشارة أخصائي مالي و / أو ضريبة لتحديد أفضل خطة تنفيذ لمحفظتك.

الحد الأدنى.

من الناحية النظرية، الخيارات هي طريقة دفع جذابة. ما هي أفضل طريقة لتشجيع الموظفين على المشاركة في نمو الشركة أكثر من تقديمهم للمشاركة في الأرباح؟ بيد أنه من الناحية العملية، يمكن أن يكون الاسترداد والضرائب على هذه الصكوك معقدين جدا. معظم الموظفين لا يفهمون الآثار الضريبية من امتلاك وممارسة خياراتهم.

ونتيجة لذلك، فإنها يمكن أن يعاقب بشدة من قبل العم سام وكثيرا ما تفوت على بعض الأموال الناتجة عن هذه العقود. تذكر أن بيع أسهم الموظف الخاص بك مباشرة بعد التمرين سوف تحفز ضريبة أرباح رأس المال على المدى القصير أعلى. الانتظار حتى يصبح مؤهلا للبيع لضريبة أرباح رأس المال على المدى الطويل أقل يمكن أن توفر لك مئات، أو حتى الآلاف.

5 عوامل تساعدك على تحديد متى يجب ممارسة خيارات الأسهم.

سوف الظروف الفردية الخاصة بك تحديد متى يحين الوقت.

بعض مقالات المشورة تقول يجب عليك التمسك خيارات الأسهم الموظف الخاص بك لأطول فترة ممكنة. لا تمارسها حتى تقترب من تواريخ انتهاء صلاحيتها. من الناحية النظرية، على الأقل، وهذا يعطي السهم فرصة لزيادة السعر إضافية.

ولكن هذا قد لا يكون دائما المشورة الصحيحة. الظروف الخاصة بك، ومستوى الراحة الخاصة بك مع المخاطر، الوضع الضريبي الخاص بك، وعدد قليل من العوامل الأخرى ينبغي أيضا النظر فيها.

وهنا خمسة عوامل لتزن كما كنت في محاولة للتوصل إلى إجابة شخصية عن أفضل وقت لممارسة خيارات الأسهم الموظف الخاص بك.

الاحتياجات المالية الخاصة بك.

إذا كنت تحتفظ بالخيارات على أمل أن يتجه سعر السهم إلى الارتفاع، فكر في احتياجاتك الحالية من النقد مقارنة بإمكانية تحقيق مكاسب إضافية. إذا كنت بحاجة النقدية الآن والخيارات الخاصة بك لها قيمة، وممارسة الآن هو شيء مؤكد. إن ارتفاع سعر السهم في المستقبل ليس مؤكدا.

قد ترغب في ممارسة الرياضة في وقت مبكر بسبب:

لديك ارتفاع سعر الفائدة الديون التي يمكن أن تسدد. ليس لديك وفورات نقدية كافية وتحتاج إلى صندوق يوم ممطر أكبر أو صندوق الطوارئ. تحتاج إلى أموال لدفع دفعة واحدة على منزل. لديك فرصة استثمارية مقنعة أخرى تعتقد أن لديها إمكانات أكبر من أسهم الشركة. تحتاج إلى أموال دراسية لطفل في الكلية.

المخاطر / العائد ترادوف.

هناك مكون إلى خيارات أسهم الموظف يسمى قيمة الوقت.

عندما يكون هناك العديد من السنوات المتبقية حتى تاريخ انتهاء الصلاحية، وقيمة الوقت هو احتمال مكاسب إضافية في المستقبل. جنبا إلى جنب مع قيمة الوقت يأتي خطر أن السهم قد تنخفض. سوف تختفي المكاسب التي سوف تدرك من خلال ممارسة اليوم.

قد ترغب في تحمل المخاطر من الجدول والتخلي عن المكاسب الإضافية المحتملة إذا:

وهناك كمية كبيرة نسبيا من ثروتك المالية - أكثر من 10 في المئة - مرتبطة بالفعل في أسهم الشركة. النقد في متناول اليد اليوم يمكن أن توفر تحسنا كبيرا في الوضع المالي الخاص بك على أساس الاحتياجات المالية الخاصة بك. لا تفكر في أن آفاق أسهم الشركة تبدو جذابة.

فرص التخطيط الضريبي.

ويشمل التخطيط الضريبي توقع الدخل المتوقع والخصومات على مدى السنوات القادمة. ممارسة كل ما تبذلونه من الخيارات في سنة واحدة يمكن عثرة لك في شريحة الضرائب أعلى. قد تكون هناك أسباب ضريبية لممارسة بعض الخيارات الآن والانتظار حتى وقت لاحق لممارسة الآخرين. قد يكون من المنطقي ممارسة جزء من الخيارات الخاصة بك كل عام بدلا من الانتظار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية لممارسة كل منهم.

ظروف السوق.

وينبغي النظر في تقلب أسهم الشركة وتقلب ظروف السوق ككل. الشمس لا تألق دائما. يتم إجراء هذه النقطة بشكل جيد في مقالة كنن المال على ممارسة خيارات الأسهم:

"خلال فقاعة الأسهم التقنية، على سبيل المثال، أخذ عدد قليل على الأقل من الموظفين المحافظين الأرباح في شركات الطيران عالية & # 39؛ تشارك. تحويل المكاسب الورقية في الخيارات إلى نقد حقيقي - على الرغم من ممارسة & # 34؛ في وقت مبكر & # 34؛ وفقا للحكمة التقليدية، يبدو أنه كان حذرا بشكل استثنائي في وقت لاحق ".

كمية من الخيارات / المستثمر إنفستاتيون.

إذا كان لديك أسرة متطورة وعالية القيمة، يمكنك اتباع استراتيجيات أكثر تقدما من شخص أقل تعقيدا. والقاعدة الجيدة التي يجب اتباعها هي أنه إذا لم تفهم ذلك، فلا تفعل ذلك. جون أولاغوز، المؤلف من بدء العمل في خيارات الأسهم الموظف، يتحدث عن استراتيجيات التوظيف الخيار الأسهم الموظف المتقدمة. جون هو صانع الأسهم خيارات السوق السابق من مجلس شيكاغو خيارات تبادل وتبادل الخيارات المحيط الهادئ في سان فرانسيسكو.

ويقول إنه يمكنك تقليل المخاطر وزيادة العائدات المحتملة باستخدام استراتيجيات متقدمة تنطوي على بيع المكالمات وشراء يضع على أسهم الشركة. ويصر جون على أنه عند مقارنته باستراتيجية التدريب والبيع، فإن استراتيجيات الخيارات المتقدمة هي طريقة أكثر فعالية للحد من المخاطر والتقاط القيمة الزمنية المتبقية في خياراتك.

ونحن سوف توجه لكم من خلال قرارات التقاعد الأكثر أهمية، من متى تبدأ في اتخاذ الضمان الاجتماعي إلى حيث لقضاء التقاعد أحلامك.

جون يشرح أفكاره في 5 القواعد الذهبية لإدارة خيارات الأسهم الموظف. ضع في اعتبارك أن هذه الاستراتيجيات المتقدمة يتم تنفيذها بشكل أفضل من قبل أولئك الذين لديهم خيارات أسهم الموظفين التي يحتمل أن تكون قيمتها 500،000 دولار أو أكثر.

لا تتبع قاعدة معبرة بشكل أعمى مع الاحتفاظ بجميع الخيارات حتى النهاية. النظر في جميع العوامل لاتخاذ قرار يناسب احتياجاتك.

أفضل الاستراتيجيات لإدارة خيارات الأسهم الخاصة بك.

بالنسبة لمعظم الناس خيارات الأسهم هي إضافة إلى تعويض قاعدتهم وفرصة للربح إذا كانت الشركة جيدا. ولكن في كل عام، يقدر أن أكثر من 10٪ من الخيارات في المال تنتهي صلاحيتها. وتشمل بعض اخطاء اخليارات التي يقوم بها أصحاب اخليارات بيع األسهم املكتسبة مبكرا وتفتقر إلى التقدير املستقبلي وعدم اتخاذ إجراءات حلماية املكاسب عندما تكون اخليارات موضع تقدير من حيث القيمة والانتظار حتى اللحظة األخيرة وممارسة الخيارات عند انتهاء صالحيتها وعدم التخطيط للضرائب حتى تصبح نظرا لعدم مراعاة المخاطر وتنويع محافظ المحفظة. ونحن سوف تساعدك على إدارة خيارات الأسهم الخاصة بك على نحو أكثر فعالية.

أول شيء أولا. هناك نوعان من خيارات الأسهم التي لها قواعد وقضايا ضريبية مختلفة: خيارات الأسهم الحافزة (إسو) وخيارات الأسهم غير المؤهلة (نسو). قبل تنفيذ أي من المهم أن نفهم كيفية إسو و نسو تخضع للضريبة.

بموجب إسو، لا يوجد أي التزام ضريبي عند ممارسة الخيارات والاحتفاظ بالمخزون، حتى تقوم فعلا ببيع الأسهم أو جعل التخلص غير البيع. عندما تقوم ببيع السهم، فإن الفرق بين المبلغ الذي دفعته والمبلغ الذي تتلقاه من البيع يخضع للضريبة كدخل أرباح رأس المال (أو الخسارة). للتأهل للحصول على علاوات مكاسب رأسمالية طويلة الأجل، يجب أن تمتلك أسهم إسو لمدة سنة واحدة على الأقل و يوم من تاريخ التمرين. إذا كنت تبيع الأسهم في أقل من 12 شهرا سيكون لديك الدخل العادي الخاضع للضريبة، والتي تخضع للضرائب الاتحادية والولائية والمحلية والاجتماعية الضمان. يتم قياس املبلغ اخلاضع للضريبة) أو اخلسارة (بشكل عام بالفرق بني القيمة السوقية العادلة في تاريخ املمارسة وسعر اخليار. ومع ذلك، فإن ممارسة أيزو يمكن أن تؤدي إلى الحد الأدنى من الضرائب البديلة (أمت).

عند ممارسة مكتب الإحصاء الوطني، يمكنك أن تخضع للضرائب في مناسبتين: في وقت التمرين ومرة ​​أخرى في بيع الأسهم. يتم احتساب أي ربح في وقت ممارسة الرياضة كدخل عادي. إذا كنت تملك الأسهم وبيعها في مرحلة ما في المستقبل، فإنك سوف تدفع ضريبة الأرباح الرأسمالية على أي تقدير إضافي (أي أي تقدير للسهم من السعر في التمرين). من المهم أن نتذكر أن علاج المكاسب الرأسمالية على المدى الطويل ينطبق فقط إذا كان السهم محتجزا لأكثر من سنة واحدة من تاريخ ممارسة الرياضة.

الاستراتيجيات.

وفيما يلي بعض الاستراتيجيات التي يجب مراعاتها إذا كان لديك خيارات الأسهم:

ممارسة غير نقدية يتم فيها ممارسة الخيارات المكتسبة بسعر محدد مسبقا أو انتهاء الصلاحية. مع ممارسة غير النقدي ليس هناك من تكلفة الجيب. يتم ممارسة الخيارات ويتم بيع األسهم على الفور. يتم إيداع صافي العائدات (سعر السوق ناقصا تكلفة الخيار ورسوم المعاملات والضرائب) في حسابك بعد عدة أيام. يتم الاحتفاظ غير النقدي عند ممارسة خيارات كافية لشراء الأسهم المتبقية دون استخدام نقدية إضافية. في هذه الاستراتيجية، يمكنك في نفس الوقت ممارسة وبيع ما يكفي من الأسهم لتغطية تكلفة ممارسة الخيارات (والضرائب). تتلقى الأسهم المتبقية وسيتم دفع أي أسهم كسور نقدا. وضع خطة لتتبع سعر المخزون الأساسي وممارسة منهجية المخولة في المال الخيارات قبل انتهاء أو بسعر مستهدف محدد للحصول على المكاسب. إذا استمر سعر السهم في الزيادة، استمر في ممارسة خيارات إضافية. هذا هو الموقف الذي لا تريد الضرائب لدفع قرارك. قد تكون أفضل من ممارسة الخيارات ونقل السهم إلى حساب الوساطة حيث يمكنك وضع أوامر وقف لحماية مكاسبك إذا كان سعر السهم يغرق فجأة. نضع في اعتبارنا أنه إذا كان سعر السهم يغرق والخيارات تركت أونكسيرسيسد، كنت قد كان أي ربح. توقيت ممارسة الخيارات للمساعدة في إدارة الضرائب. معظم الشركات حجب بعض الضرائب عند ممارسة الخيارات. ومع ذلك، قد لا يكون ذلك كافيا لتغطية التزاماتك الضريبية الكاملة. إذا تم ممارسة الخيارات في يناير أو فبراير أو مارس، يمكن الاحتفاظ بالسهم لمدة 12 شهرا، مما يسمح لبيع الأسهم والحصول على معاملة ضريبة الأرباح الرأسمالية، ثم تباع في السنة التقويمية القادمة للمساعدة في تغطية أي ضرائب مستحقة. على سبيل المثال، خيارات ممارسة الرياضة في فبراير من عام 2018 ومن ثم بيع الأسهم في مارس من عام 2017. والضرائب 2018 من الممارسة الأولية ليست مستحقة حتى أبريل من عام 2017. إذا كنت تستخدم هذه الاستراتيجية، تأكد من وضع أوامر وقف في حالة الأسهم قطرات في السعر. سيتم منح أي ربح على أنه دخل عادي، ولكن لن تضطر إلى الحصول على أموال أخرى لتغطية التزامك الضريبي. إذا سمحت الخطة، والنظر في مبادلة الأسهم. في هذه الاستراتيجية، يتم تمويل ممارسة الخيار باستخدام أسهم الشركة التي تملكها بالفعل. إن مقايضة الأسهم هي عبارة عن تبادل مؤجل للضرائب. كنت استسلام ما يكفي من الأسهم من الأسهم على قدم المساواة سعر ممارسة الخيارات التي تخطط لممارسة. يتم حتويل اأساس التكلفة وفترة الستحواذ يف الأسهم القدمية اإىل الأسهم اجلديدة. وأي عنصر إضافي للمساومة سيكون الدخل الخاضع للضريبة. هذا يتجنب أي مسؤولية ضريبية على ارتفاع غير محقق في الأسهم القديمة، حتى يتم بيع السهم في نهاية المطاف. كما أنها ستوفر الأموال لممارسة الخيارات دون الحاجة إلى ربط رأس المال الإضافي. إذا كنت تتوقع أسهم الشركة إلى تقدير كبير في القيمة، وجعل 83 (ب) الانتخابات. في هذه الاستراتيجية، يمكنك ممارسة الخيارات قبل الاستحقاق. ويخضع عنصر الصفقة للضريبة كما لو كانت الخيارات مكرسة. وبمجرد استيفاء الخيارات في الواقع واستيفاء شروط الفترة الزمنية، يتم فرض أي ربح على الأرباح بمعدلات الربح الرأسمالي. ویمکن أن یساعد ذلك علی تجنب اتفاقیة أمت إذا کانت الانتخابات عندما یکون عنصر المساومة صغیرا. نضع في اعتبارنا، على الرغم من أن الخيارات قد تم ممارسة، المالك ليس لديه سيطرة حتى استحقاقها بالكامل، وهناك خطر أن الأسهم لن نقدر أو انخفاض في القيمة. نسو هدية إذا سمحت الخطة. ولا يعتبر التحويل هبة مكتملة إلى أن تستفيد الخيارات، ويكون المانح مسؤولا عن أي ضرائب دخل مستحقة على عنصر الصفقة. هذه الاستراتيجية تسمح لك لإزالة قيمة الخيارات من العقارات الخاصة بك ونقل التقدير في المستقبل للآخرين، وربما في شريحة الضرائب أقل. إذا كنت قد مارست بالفعل إسو وأسعار الأسهم الأساسية قطرات، والنظر في التخلص من الأهلية. وھذا یستبعد إسو من تلقي المعاملة الضریبیة المواتیة - في جوهرھا تحولھا إلی مکاتب الإحصاء الوطنیة. تصبح الخيارات غير مؤهلة بعد ممارسة بيع الأسهم قبل تلبية متطلبات فترة الحجز. وفي بعض الحالات، يمكن استخدام التصرف المتعمد للتنازل عن الاستبعاد إذا ما تمت ممارسة الأيزو، ثم انخفض سعر السهم قبل بيع الأسهم. وستخضع هذه الممارسة للضريبة على أنها دخل عادي يتفادى قضية أمت.

الخط السفلي.

الخيارات هي حافز كبير وتحتاج إلى أن تدار. اعتمادا على الوضع المالي الخاص بك، توظيف أكثر من استراتيجية واحدة قد يكون أفضل نهج. وننظر دائما في تنويع المحفظة والحد من المخاطر من خلال عدم بناء مركز مركز (أكثر من 5٪ من استثماراتك) في سهم واحد.

متى يجب عليك ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك؟

خيارات توك S لها قيمة بالتحديد لأنها خيار. يجب أن يكون لديك فترة طويلة من الوقت لتحديد ما إذا كان ومتى لشراء الأسهم صاحب العمل الخاص بك بسعر ثابت قيمة هائلة. لهذا السبب يتم تقييم خيارات الأسهم المتداولة علنا ​​أعلى من المبلغ الذي يتجاوز سعر السهم الأساسي سعر الممارسة (يرجى الاطلاع على لماذا خيارات الأسهم للموظفين هي أكثر قيمة من خيارات الأسهم المتداولة في البورصة للحصول على شرح أكثر تفصيلا). يفقد خيار المخزون الخاص بك قيمة الخيار لحظة التمرين لأنك لم يعد لديك مرونة حول متى وإذا كنت يجب أن تمارس. ونتيجة لذلك كثير من الناس يتساءل متى يكون من المنطقي لممارسة الخيار.

معدلات الضرائب دفع القرار إلى ممارسة الرياضة.

أهم المتغيرات التي يجب مراعاتها عند اتخاذ قرار بشأن ممارسة خيار المخزون الخاص بك هي الضرائب ومقدار المال الذي ترغب في وضعه في خطر. هناك ثلاثة أنواع من الضرائب يجب عليك مراعاتها عند ممارسة خيارات الأسهم الحافزة (الشكل الأكثر شيوعا من خيارات الموظفين): ضريبة الحد الأدنى البديلة (أمت)، ضريبة الدخل العادية وضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل الأقل بكثير.

من المحتمل أن تتكبد أمت إذا كنت تمارس خياراتك بعد أن ارتفعت قيمتها السوقية العادلة فوق سعر التمرين، ولكنك لا تبيعها. و أمت من المرجح أن تتكبد سيكون معدل الضريبة أمت الاتحادية من 28٪ أضعاف المبلغ الذي الخيارات الخاصة بك قد تقدر على أساس سعر السوق الحالي (كنت تدفع فقط أمت الدولة على مستوى الدخل عدد قليل من الناس سوف الوصول). يتم تحديد سعر السوق الحالي للخيارات الخاصة بك عن طريق أحدث تقييم 409A التي طلبها مجلس إدارة الشركة الخاصة بك إذا كان صاحب العمل الخاص بك (انظر السبب عرض رسائل لا تشمل سعر الإضراب لشرح كيفية عمل 409A تقييم) و وسعر السوق العامة بعد الاكتتاب العام.

يفقد خيار المخزون الخاص بك قيمة الخيار لحظة التمرين لأنك لم يعد لديك مرونة حول متى وإذا كنت يجب أن تمارس.

على سبيل المثال، إذا كنت تملك 20،000 خيار لشراء الأسهم العادية لصاحب العمل بسعر $ 2 للسهم الواحد، فإن قيم تقييم 409A الأحدث الأسهم المشتركة الخاصة بك في 6 $ للسهم الواحد وكنت ممارسة 10،000 سهم ثم سوف مدينون أمت من 11،200 $ (10،000 × 28٪ x ($ 6 & # 8211؛ $ 2)). إذا كنت تحتفظ بعد ذلك بالخيارات التي تمارسها لمدة سنة على الأقل قبل أن تبيعها (وسنتين بعد منحها)، فستدفع مبلغا مشتركا بين الاتحاد الفدرالي والولاية والهامشية وطويلة الأجل ورأس المال والمكاسب الضريبية من 24.7٪ فقط على المبلغ الذي يقدرون أكثر من 2 دولار للسهم الواحد (على افتراض تكسب 255،000 $ كزوجين والعيش في ولاية كاليفورنيا، كما هو الحال الأكثر شيوعا للعملاء ويالثفرونت). سيتم احتساب المبلغ الذي دفعته مقابل الضرائب المستحقة عليك عند بيع الأسهم التي تمارسها. إذا افترضنا أنك ستبيع 10 آلاف سهم في نهاية المطاف مقابل 10 دولارات للسهم، فستكون ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل مجتمعة 19،760 دولار أمريكي (10،000 سهم × 24،7٪ x (10 دولارات و 8211 دولار أمريكي)) ناقص مبلغ 11،200 دولار أمريكي الذي تم دفعه سابقا أو صافي 8،560 دولار. للحصول على شرح مفصل لكيفية عمل الضريبة الدنيا البديلة، يرجى الاطلاع على تحسين النتائج الضريبية لخيار الأسهم أو منح الأسهم المقيدة، الجزء الأول.

إذا كنت لا تمارس أي من الخيارات الخاصة بك حتى يحصل على اكتساب شركتك أو يذهب العامة وتبيع على الفور ثم سوف تدفع معدلات ضريبة الدخل العادية على مبلغ الربح. إذا كنت متزوجا من زوجة كاليفورنيا الذين يكسبون معا 255،000 $ (مرة أخرى، ويالثفرونت متوسط ​​العميل)، 2017 الخاص بك جنبا إلى جنب الدولة الهامشية والفيدرالية معدل ضريبة الدخل العادي سيكون 42.7٪. إذا كنا نفترض نفس النتيجة كما في المثال أعلاه، ولكن عليك الانتظار لممارسة حتى اليوم الذي تبيع (أي نفس اليوم ممارسة) ثم كنت مدينون ضرائب الدخل العادية من 68،320 $ (20،000 × 42،7٪ س (10 $ & # 8211؛ $ 2)). وهذا أكثر بكثير مما كان عليه في حالة المكاسب الرأسمالية الطويلة الأجل السابقة.

83 (ب) يمكن أن تكون للانتخابات قيمة هائلة.

لن تدين بأي ضرائب في وقت التمرين إذا كنت تمارس خيارات الأسهم الخاصة بك عندما تكون قيمتها السوقية العادلة مساوية لسعر ممارستك، وقمت بتقديم نموذج 83 (ب) الانتخاب في الوقت المحدد. سيتم فرض ضريبة على أي زيادة مستقبلية في معدلات الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل إذا كنت تملك الأسهم الخاصة بك لأكثر من سنة بعد التمرين وسنتين بعد تاريخ المنحة قبل البيع. إذا كنت تبيع في أقل من سنة واحدة ثم سيتم فرض ضريبة على معدلات الدخل العادية.

أهم المتغيرات التي يجب أخذها في الاعتبار عند اتخاذ قرار بشأن ممارسة خيار المخزون الخاص بك هي الضرائب ومقدار المال الذي كنت على استعداد لوضعه في خطر.

معظم الشركات توفر لك الفرصة لممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك في وقت مبكر (أي قبل أن تكون مكتسبة تماما). إذا قررت ترك شركتك قبل أن تكون مكتسبة بالكامل وكنت تمارس في وقت مبكر كل ما تبذلونه من الخيارات ثم صاحب العمل الخاص بك سوف شراء الأسهم غير المستثمرة الخاصة بك بسعر ممارسة الخاص بك. الفائدة لممارسة الخيارات الخاصة بك في وقت مبكر هو أن تبدأ على مدار الساعة على التأهل لعلاج الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل في وقت سابق. الخطر هو أن شركتك لا تنجح وأنت أبدا قادرة على بيع الأسهم الخاصة بك على الرغم من أن استثمرت المال لممارسة الخيارات الخاصة بك (وربما دفعت أمت).

السيناريوهات حيث يجعل من الشعور بممارسة في وقت مبكر.

هناك على الأرجح سيناريوهين حيث ممارسة في وقت مبكر من المنطقي:

في وقت مبكر من فترة ولايتكم إذا كنت موظفا مبكرا جدا أو مرة واحدة لديك درجة عالية جدا من الثقة شركتك سوف تكون نجاحا كبيرا ولديك بعض المدخرات كنت على استعداد للمخاطر.

سيناريو الموظف المبكر.

وعادة ما يتم إصدار الموظفين في وقت مبكر جدا خيارات الأسهم مع سعر ممارسة بينيس للسهم الواحد. إذا كنت & # 8217؛ محظوظة بما فيه الكفاية لتكون في هذا الوضع ثم التكلفة الإجمالية لممارسة جميع الخيارات الخاصة بك قد يكون فقط $ 2000 إلى 4000 $ حتى لو كنت قد صدرت 200،000 سهم. ويمكن أن تجعل من طن من الشعور لممارسة كل ما تبذلونه من الأسهم قبل صاحب العمل الخاص به أول تقييم 409A إذا كنت تستطيع حقا تحمل لتفقد هذا المال الكثير. وأشجع دائما الموظفين المباشرين الذين يمارسون أسهمهم على الفور للتخطيط لفقدان كل الأموال التي استثمروها. ولكن إذا كانت شركتك تنجح ثم كمية الضرائب التي حفظها ستكون غير طبيعية.

ارتفاع احتمال النجاح.

لنفترض أنك موظف عدد 80 إلى 100، كنت قد صدرت شيئا بناء على أمر من 20،000 خيارات بسعر ممارسة 2 دولار للسهم الواحد، يمكنك ممارسة كل ما تبذلونه من الأسهم وفشل صاحب العمل الخاص بك. سيكون من الصعب جدا استرداد من خسارة 40،000 $ (و أمت كنت المرجح أن تدفع) على حد سواء ماليا ونفسيا. لهذا السبب أقترح فقط ممارسة الخيارات مع سعر ممارسة فوق 0.10 $ للسهم الواحد إذا كنت متأكدا تماما صاحب العمل الخاص بك هو الذهاب الى النجاح. في كثير من الحالات التي قد لا تكون حتى كنت تعتقد حقا شركتك على استعداد للذهاب العامة.

الوقت الأمثل لممارسة هو عندما ملفات شركتك للحصول على الاكتتاب العام.

في وقت سابق من هذا المنصب أوضحت أن الأسهم التي تمارس تمارس مؤهلة لمعدل ضريبة الأرباح الرأسمالية على المدى الطويل أقل بكثير إذا كانت قد احتجزت لأكثر من سنة بعد ممارسة وتمنح الخيارات الخاصة بك أكثر من عامين قبل البيع. في احتمال كبير لنجاح السيناريو أنه ليس من المنطقي ممارسة أكثر من عام مقدما عندما يمكنك بيع في الواقع. للعثور على الوقت المثالي لممارسة نحن بحاجة إلى العمل إلى الوراء من عندما أسهمك من المرجح أن تكون سائلة وتقدر على ما سوف تجد أن يكون سعر عادل.

وعادة ما تكون أسهم الموظفين مقيدة من بيعها للأشهر الستة الأولى بعد نشر الشركة. وكما أوضحنا في يوم واحد لتجنب بيع أسهم الشركة، فإن أسهم الشركة تتداول عادة لمدة أسبوعين إلى شهرين بعد الإفراج عن تأمين الاكتتاب السالف الذكر لمدة ستة أشهر. عادة ما تكون هناك فترة تتراوح بين ثلاثة وأربعة أشهر من تاريخ قيام الشركة بإيداع بيان تسجيلها الأولي ليتم تداوله مع هيئة الأوراق المالية والبورصات حتى يتم تداول أسهمها علنا. وهذا يعني أنه من غير المحتمل أن تبيع لمدة سنة على الأقل بعد تاريخ تسجيل شركتك لبيان تسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة العامة (أربعة أشهر تنتظر أن تذهب العامة + ستة أشهر لوكوب + شهرين في انتظار المخزون الخاص بك لاسترداد). لذلك سوف تأخذ الحد الأدنى من مخاطر السيولة (أي أن أموالك تعادل أقل قدر من الوقت دون أن تكون قادرة على بيع) إذا كنت لا تمارس حتى تعلن الشركة الخاصة بك أنها قدمت للاكتتاب العام.

وأشجع دائما الموظفين المباشرين الذين يمارسون أسهمهم على الفور للتخطيط لفقدان كل الأموال التي استثمروها. ولكن إذا كانت شركتك تنجح ثم كمية الضرائب التي حفظها ستكون غير طبيعية.

في منصبنا، الفوز فك استراتيجيات لمساعدتك على بيع التكنولوجيا الاكتتاب الأسهم، قدمنا ​​البحوث الملكية التي وجدت في معظمها فقط الشركات التي أظهرت ثلاث خصائص ملحوظة تداولها فوق سعر الاكتتاب بعد قفل - الإفراج عنهم (الذي ينبغي أن يكون أكبر من الخيارات الخاصة بك "القيمة السوقية الحالية قبل الاكتتاب العام). وشملت هذه الخصائص تلبية توجيهات أرباح ما قبل الاكتتاب العام في أول مكالمتين من الأرباح، ونمو ثابت في الإيرادات وتوسيع الهوامش. واستنادا إلى هذه النتائج، يجب عليك ممارسة الرياضة في وقت مبكر إذا كنت واثقا تماما من أن صاحب العمل يمكنه تلبية جميع المتطلبات الثلاثة.

كلما ارتفع صافي القيمة السائلة، كلما زادت مخاطر التوقيت التي يمكنك اتخاذها عند ممارسة الرياضة. لا أظن أنك تستطيع تحمل مخاطر ممارسة خيارات الأسهم قبل أن تتمكن ملفات الشركة من نشرها إذا كنت لا تقدر قيمتها إلا بمبلغ 20،000 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية). نصيحتي تتغير إذا كنت & # 8217؛ بقيمة 500،000 دولار. في هذه الحالة يمكنك تحمل أفضل لتفقد بعض المال، لذلك ممارسة قليلا في وقت سابق كنت مقتنعا شركتك سوف تكون ناجحة للغاية (دون الاستفادة من تسجيل الاكتتاب العام) قد يكون منطقيا. ممارسة في وقت سابق من المرجح أن يعني أمت أقل لأن القيمة السوقية الحالية من الأسهم الخاصة بك وسوف تكون أقل. بشكل عام، أنصح الناس بعدم المخاطرة بأكثر من 10٪ من قيمتها الصافية إذا كانوا يريدون ممارسة وقت سابق بكثير من تاريخ تسجيل الاكتتاب العام.

والفرق بين معدلات الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل ومعدلات المكاسب الرأسمالية الطويلة الأجل ليس كبيرا بقدر الفارق بين معدل الأرباح الرأسمالية طويل الأجل ومعدل ضريبة الدخل العادية. معدل أمت الاتحادية هو 28٪، وهو ما يقرب من نفس هامش ضريبة الأرباح الرأسمالية على المدى الطويل مجتمعة من 28.1٪. وعلى النقيض من ذلك، يدفع عميل ويالثفرونت المتوسط ​​عادة معدل ضريبة دخل هامشية ومعدل دخل فيدرالي مشترك بنسبة 39.2٪ (يرجى الاطلاع على تحسين النتائج الضريبية لخيار الأسهم أو منحة الأسهم المقيدة، الجزء 1 للحصول على جدول لمعدلات ضريبة الدخل العادية الفيدرالية). لذلك لن تدفع أكثر من معدلات الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل إذا كنت تمارس في وقت مبكر (وسوف تحصل على الفضل مقابل الضريبة التي تدفعها عند بيع في نهاية المطاف الأسهم الخاصة بك)، ولكن لا تزال بحاجة إلى التوصل إلى النقد إلى دفعه، والتي قد لا تكون تستحق الخطر.

طلب المساعدة من المهنية.

هناك بعض الاستراتيجيات الضريبية الأكثر تعقيدا التي قد تفكر فيها قبل ممارسة أسهم الشركة العامة التي حددناها في تحسين النتائج الضريبية لخيار الأسهم أو منح الأسهم المقيدة، الجزء الثالث، ولكني سأبسط قراري بشأن النصائح المذكورة أعلاه إذا كنت & # 8217 ؛ إعادة النظر فقط في ممارسة أسهم الشركات الخاصة. المغلي إلى أبسط المصطلحات: ممارسة فقط في وقت مبكر إذا كنت موظفا في وقت مبكر أو شركتك على وشك أن يذهب الجمهور. في أي حال نحن نوصي بشدة لك توظيف محاسب الضرائب كبير الذي هو من ذوي الخبرة مع استراتيجيات ممارسة الخيار الأسهم لمساعدتك على التفكير من خلال قراركم قبل الاكتتاب العام. هذا قرار أنت & # 8217؛ لن تجعل في كثير من الأحيان، وأنه لا يستحق الحصول على خطأ.

والمعلومات الواردة في هذه المادة مقدمة لأغراض إعلامية عامة، ولا ينبغي تفسيرها على أنها مشورة في مجال الاستثمار. لا يقصد بهذه المقالة تقديم المشورة الضريبية، و ويالثفرونت لا تمثل بأي شكل من الأشكال أن النتائج الموصوفة هنا سوف يؤدي إلى أي نتيجة ضريبية معينة. وينبغي للمستثمرين المحتملين أن يتشاوروا مع مستشاري الضرائب الشخصيين فيما يتعلق بالآثار الضريبية على أساس ظروفهم الخاصة. ويالثفرونت لا تتحمل أية مسؤولية عن العواقب الضريبية على أي مستثمر من أي معاملة. يتم تقديم الخدمات الاستشارية المالية فقط للمستثمرين الذين يصبحون عملاء ويالثفرونت. الأداء السابق لا يعتبر ضمانا للنتائج المستقبلية.

عن المؤلف.

أندي راشليف هو ويالثفرونت & # 8217؛ s المؤسس المشارك، الرئيس والرئيس التنفيذي. وهو عضو في مجلس الأمناء ونائب رئيس لجنة الاستثمار الوقف لجامعة بنسلفانيا وعضو هيئة التدريس في كلية الدراسات العليا في ستانفورد للأعمال، حيث يدرس دورات حول ريادة الأعمال التكنولوجيا. وقبل تأسيس شركة ويالث فرونت، شارك أندي في تأسيس شركة بينشمارك كابيتال، حيث كان مسؤولا عن الاستثمار في عدد من الشركات الناجحة بما في ذلك إكينيكس و جونيبر نيتوركس و أوبسوير. كما أمضى عشر سنوات كشريك عام مع ميريل، بيكارد، أندرسون & أمب؛ إير (مباي). حصل أندي على درجة البكالوريوس من جامعة بنسلفانيا ودرجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية الدراسات العليا في ستانفورد.

تحقق من خدمات ويالثفرونت. نحن نؤيد حساب خاضع للضريبة، إيرا،

401 (k)، و 529 خطط الادخار الكلية.

على استعداد للاستثمار في مستقبلك؟

قد يعجبك ايضا.

الوظائف ذات الصلة.

واحدة من أهم القرارات الصعبة التي ستجعلها بعد أن تتنقل شركتك و هيليب؛

قبل بضع سنوات، وأنا كنت تقديم عرض عمل لمرشح في & هيليب؛

العديد من المديرين التنفيذيين الشباب تقلق بشأن اثار الضرائب عن طريق ممارسة الخيارات. ولكن، كينت وليامز، تأسيس & هيليب؛

أنا أحب فيلم وول ستريت لأن غوردون جيكو السعي واحدة من التفكير من المال أدى إلى & هيليب؛

المشاركات مميزة.

الطريق إلى الكلية.

اليوم يسرنا أن نعلن عن التخطيط الجامعي مع المسار. تبدو مألوفة؟

مما يتيح لك الحافة.

ويالثفرونت مبنية على فلسفة أن الاستثمار السلبي هو مفتاح النجاح على المدى الطويل. ولكن نحن نحاول دائما للذهاب إلى أبعد الحدود لمساعدة محفظتك أداء أفضل.

المعيار الجديد.

ونحن نعتقد أن ليكون مستشارا آليا الحقيقية يجب أن تقدم على جميع الخدمات التي تحصل عليها من المستشار المالي الراقية التقليدية: إدارة الاستثمار والتخطيط وحلول التمويل الشخصي. لذلك عند اختيار المستشار الآلي المثالي، تحتاج إلى فهم اتساع & # 8212؛ أند كواليتي & # 8212؛ من حل كل مزود.

احصل على مشاركات جديدة يتم تسليمها مباشرة إلى بريدك الوارد.

انضم الى القائمة البريدية!

مدعوم من هذا بلوق من قبل ويالثفرونت. يتم توفير المعلومات الواردة في هذه المدونة لأغراض إعلامية عامة، ولا ينبغي أن تفسر على أنها المشورة في مجال الاستثمار. يتم تقديم أي روابط يتم تقديمها لمواقع الخادم الأخرى كمسألة ملائمة وليس المقصود منها أن تعني أن ويالثفرونت يؤيد أو يرعى أو يروج و / أو ينتمي إلى أصحاب أو المشاركين في تلك المواقع أو يؤيد أي معلومات تحتوي على تلك المواقع ، ما لم ينص صراحة على خلاف ذلك.

ويالثفرونت قد نشر من وقت لآخر محتوى في هذه المدونة و / أو على هذا الموقع الذي تم إنشاؤه من قبل المساهمين المنتسبين أو غير المنتسبين. قد تشمل هذه المساهمين المساهمين في ويالثفرونت، والمستشارين الماليين الآخرين، والمؤلفين من طرف ثالث الذين يتم دفع رسوم من قبل ويالثفرونت، أو أطراف أخرى. ما لم يذكر خلاف ذلك، فإن محتوى هذه الوظائف لا يمثل بالضرورة وجهات النظر الفعلية أو آراء ويالثفرونت أو أي من موظفيها أو المديرين أو الموظفين. الآراء التي أعرب عنها المدونين الضيوف و / أو بلوق الذين تمت مقابلتهم هي بدقة خاصة بهم ولا تمثل بالضرورة تلك من ويالثفرونت.

&نسخ؛ 2017 ويالثفرونت Inc. جميع الحقوق محفوظة. يرجى قراءة الإفصاحات القانونية الهامة حول هذه المدونة.

العمل الأغنياء.

16 نوفمبر 2018.

أرى الكثير من الناس الذكية مع مكاسب كبيرة في خيارات الأسهم الذين يفعلون أشياء غبية. يمكن أن تمنع إستراتيجية ممارسة خيارات الأسهم المنضبطة بعض الأخطاء الكبيرة وتزيد بشكل ملحوظ من قيمة منحة الخيار. أحاول أن يعلم موكلي القواعد التالية، والتي يمكن أن تكون بمثابة دليل بالنسبة لك، أيضا.

دون & # 8217؛ ر ممارسة في وقت قريب جدا. لا تنتظر وقتا طويلا. وهناك سبب مشترك عملاء تعطيني للراغبين في ممارسة الخيارات بعد فترة وجيزة من أنها سترة هو شراء كبيرة، مثل قارب نزوة أو سيارة رياضية. أغلى قارب أو سيارة أستطيع أن أتخيل هو واحد اشترى مع الخيارات. إذا تركت غير مفهومة، فإن الخيارات نقدر (شيء سيارة أو قارب من غير المرجح أن تفعل) وسوف تبقى المكاسب الضريبية المؤجلة حتى ممارسة الرياضة.

اسمحوا لي أن أشرح لماذا (في سهل الإنجليزية ودون نماذج التقييم الهوى). عند ممارسة خيار، عليك أن تدفع ثمنها، وعادة من جزء من المكاسب على الخيار انتشار في & # 8220؛ كاشليس & # 8221؛ ممارسه الرياضه. وبذلك، تخسر القيمة المحتملة للتقدير المستقبلي للخيارات التي تمارسها والأسهم التي تبيعها. وغالبا ما يشار إليها باسم & # 8220؛ تكلفة الفرصة & # 8221 ؛: ما تخسره في ممارسة الخيارات في وقت مبكر جدا. على سبيل المثال، تم منح أحد زبائني خيارات بقيمة 18 دولارا أمريكيا عند إعادة هيكلة الشركة. تراوح سعر السهم بين 16 دولارا و 21 دولارا للسنتين التاليتين. وأخيرا، بدأت نتائج إعادة الهيكلة تظهر في تحسن الأرباح. ثم ارتفع السهم إلى 31 $.

جنبا إلى جنب مع المديرين التنفيذيين والموظفين الآخرين مارس خياراته، معتبرا أن الارتفاع إلى 31 $ كان ارتفاع في السعر. ولكن السعر استمر في الارتفاع، واليوم، هو في حوالي 53 $. الفرق بين 31 $ و 53 $ هو تكلفة الفرصة البديلة لاتخاذ قرار في حين كانت الخيارات الشباب نسبيا.

إذا كنت تنتظر لممارسة الرياضة، وكنت أدرك أي فائدة من هذه الفرصة. الفائدة هي مثل قرض بدون فوائد. ننظر الى الامر بهذه الطريقة. وتقدر خياراتك في القيمة مع ارتفاع سعر السهم. ونظرا لأنك لا تتحمل أية مسؤولية ضريبية إلى أن تمارس نشاطك التجاري، فسيكون الأمر كذلك كما لو كانت شركتك قد وسعت خط ائتمان للفرق بين سعر المنحة وسعر السوق لمخزونك. ولكن إذا كنت تنتظر وقتا طويلا لممارسة الرياضة، قد لا يكون هناك ما يكفي من الوقت للسهم للتعافي من الانخفاض المؤقت قبل أن تضطر إلى ممارسة عند انتهاء الصلاحية، الأمر الذي يؤدي إلى نقاط أخرى نوقشت أدناه.

للحصول على أفكار حول علم النفس لماذا كنت قد تمارس خياراتك المكتسبة في وقت قريب جدا وفقدان جزء كبير من قيمتها المحتملة، انظر هذه الدراسة الجامعية.

المخاطر الخاصة بك ترتفع مع الربح الخاص بك. كما يزيد الربح في الخيارات الخاصة بك بالنسبة لقيمة القرض بدون فائدة الخاص بك، لديك أكثر لتخسر من الربح لأن أكثر من المال الخاص بك (الربح المحتمل الخاص بك) في خطر. دون & # 8217؛ ر يكون الجشع. على المدى القصير المسيرات في سعر الأسهم الخاصة بك وربما بيع الفرص. إذا كنت تتوقع أن تستمر في الحصول على منح الخيار المستقبلية، وممارسة الخيارات القديمة (وليس بالضرورة بأقل الأسعار) عندما تحدث هذه الزيادات في الأسعار. وهذا يتطلب منك قضاء بعض الوقت في مشاهدة وفهم السلوك السعر من أسهم الشركة الخاصة بك.

فكر في & # 8220؛ تكلفة الاستثمار البديلة. & # 8221؛ وتحدد تكلفة الاستثمار البديلة بكمية الاستثمارات البديلة التي يجب أن تقدر لتبرير ممارسة خياراتك ووضع صافي الأرباح في استثمار آخر.

هنا هو طريقة مبسطة للتفكير في ذلك. دعنا نذكر أن لديك خيارا منح لك منذ تسع سنوات عند 3 دولارات أمريكية (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). اليوم يتداول السهم عند 62 دولارا. (وهذا سيكون معدل تقدير حوالي 40٪ سنويا، وهو ما لا يسمع من شركات النمو السريع). دعونا نفترض أيضا أنه في وقت سابق من السنة تداول الأسهم الخاصة بك تصل إلى 64 $، وتصل إلى 50 $ . وأخيرا، نفترض أنه إذا قمت بإجراء استثمار في السوق، يمكنك أن تتوقع عائد يعادل تقريبا عودة مؤشر S & P 500 للأوراق المالية على مدى السنوات ال 10 الماضية. يجب عليك ممارسة أو الاستمرار في الانتظار؟

أنا & # 8217؛ د أقترح عليك ممارسة. هنا & # 8217؛ s لماذا. وقد ارتفع السهم بنسبة 40٪ في السنة، لكنه لا يتداول سوى 3٪ بعيدا عن ارتفاعه. الأهم من ذلك، أنه يتداول 22٪ فوق أدنى مستوى له مؤخرا. وبما أن السهم قد تداول مؤخرا في هذين السعرين، فمن المعقول أن نفترض أنه يمكن أن يعود إلى أي منهما مرة أخرى. وقال طريقة أخرى، وتكلفة الفرصة الخاصة بك هو 3٪ (احتمال رأسا على عقب) وخطر الخسارة الخاص بك هو 22٪ (خطر الهبوط).

تكلفة الاستثمار البديلة في هذا المثال هي 3٪ العائد يجب أن تغلب على تجاوز العائد المتوقع من عقد الخيار. هذا يعني انخفاض تكلفة الاستثمار البديلة أن المكافأة الخاصة بك في المستقبل المقارن من عقد الخيار الخاص بك قد انخفض وزيادة المخاطر الخاصة بك. عند هذه النقطة، ربما تكون أفضل حالا مع ممارسة، أخذ الربح الخاص بك، ودفع الضرائب، واستثمار العائدات في الأسهم أو صندوق الاستثمار المشترك الذي أدائه سوف تكمل الممتلكات الأخرى الخاصة بك.

استخدم & # 8220؛ متوسط ​​& # 8221؛ استراتيجية لممارسة الخيارات الخاصة بك. إذا كنت تنوي ممارسة الخيارات الخاصة بك في نفس اليوم بيع غير النقدي، والنظر في ممارسة الشهرية أو الفصلية، ابتداء من عامين قبل انتهاء صلاحيتها. قد ترغب في إعداد خطة تداول للقاعدة 10b5-1 للتداول المسبق في أسهم الشركة. هذه الاستراتيجية سوف تقلل من فرصك في الإجبار على قبول سعر أقل لجميع الخيارات الخاصة بك عن طريق انخفاض مؤقت في المخزون بالقرب من انتهاء الصلاحية. إذا كنت تخطط لعقد الأسهم ممارسة، والانتظار حتى انتهاء لممارسة الرياضة. نشجعك على الجمع بين هذه الإستراتيجية ومتوسط ​​& # 8220؛ في & # 8221؛ استراتيجية: يمكنك استثمار عائدات ممارسة الخاص بك في محفظة متنوعة من الأسهم والسندات، و / أو صناديق الاستثمار المشترك على أساس دوري المقابلة التدريبات الخاصة بك.

أرى الكثير من الناس الذكية الذين لديهم مكاسب كبيرة في خيارات أسهمهم تفعل أشياء غبية، كما أوضحت في مقالتي الأولى. يمكن أن تمنع إستراتيجية ممارسة خيارات الأسهم المنضبطة بعض الأخطاء الكبيرة وتزيد بشكل ملحوظ من قيمة حزمة منح الخيار. وهنا أكثر من القواعد أحاول أن يعلم زبائني، والتي يمكن أن تكون بمثابة دليل بالنسبة لك، أيضا.

تعرف على قواعد وإجراءات ممارسة شركتك. على سبيل المثال، لا تسمح جميع الشركات بتمارين غير نقدية ولكن بدلا من ذلك تتطلب منك طرح النقد أو مبادلة أسهم الشركة الأخرى لتكلفة التمرين. على الرغم من أن العديد من الشركات تدرس الأنظمة التي تسمح بعرض على الانترنت من المنح وتمارين خيارات الأسهم عبر الإنترنت، مماثلة في مفهوم لبعض حسابات الوساطة العادية، العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم لا تزال تستخدم أنظمة الورق والهاتف القائم على تمارين الخيار. انظر إلى وثائق الخطة الخاصة بك وأي أشكال ومواد إضافية ساعدتك شركتك على شرح إجراءات معاملات التمارين الرياضية.

عدم اتباع إجراءات الشركة يمكن أن يؤدي إلى انتهاك قوانين الأوراق المالية واحتمال مصادرة الربح الخاص بك. يجب أيضا أن ينصح السمسار الخاص بك (إذا كنت غير مطلوب لاستخدام واحد أو اثنين من الشركات التي تعينها شركتك) لمتابعة بعناية إجراءات شركتك لتجنب التأخير في دفع أو تسليم الأسهم الخاصة بك، وكلاهما يمكن أن يكلفك المال.

خاصة بالنسبة للمديرين التنفيذيين، تأكد من أن مسؤول الخطة، المستشار القانوني للشركة، ووسطاء الأوراق المالية التواصل مع بعضها البعض قبل تنفيذ التمارين الرياضية أو يتم بيع أي أسهم الشركة. وقد أطلعت مؤخرا على ممارسة تمارس فيها شركة عن طريق الخطأ (خلال فترة التعتيم التي لا يوجد فيها موظفون بيع الأسهم) موافقة على ممارسة السلطة التنفيذية. ثم وجدت السلطة التنفيذية نفسه في موقف محرج من الاضطرار إلى أن يطلب من سمسارته عكس المعاملة التي رفضت شركته معالجتها.

في مثل هذه الظروف، فمن الأهمية بمكان أن يكون لديك سجل دقيق لأعمال الشركة والوساطة المالية & # 8217؛ ق الإجراءات. في هذه الحالة بالذات، كان ذلك فقط لأن تاجر الوسيط كان على استعداد لاستئناف الصفقة أن السلطة التنفيذية وشركته تجنبا الاضطرار إلى الإبلاغ عن انتهاك التداول من الداخل إلى المساهمين.

الوساطة تاجر (الهامش) القروض: دون & # 8217؛ ر السماح القضايا الضريبية سحابة حكمك. یرغب العاملون في الضرائب في بعض الأحیان في استخدام الأموال المقترضة من تاجر السمسار لممارسة واختبار خیار حافز (إسو) بدلا من طرح نقدھم الخاص. إن األساس المنطقي األكثر مالءمة لممارسة األيزو هو أنه من خالل االحتفاظ بالسهم لمدة سنة واحدة) يجب أن يحدث البيع بعد عام واحد على األقل من ممارسة إسو (، فإنه سيكون مؤهلا للحصول على عالج مكاسب رأسمالية طويلة األمد.

أما بالنسبة لمخزون إسو الذي لا يباع في نفس السنة الضريبية التي تمارس فيها التمارين الرياضية، فقد يخضع الانتشار عند ممارسة الرياضة للضريبة الدنيا البديلة (أمت). وفي عام 2017، تبدأ أسعار الفائدة على الودائع بنسبة 26٪ وتنتقل إلى 28٪ عند مستويات الدخل الأعلى. وتبلغ مبالغ الإعفاء من الدخل لعام 2003 ما قيمته 300 54 دولار للمودعين المنفردين و 500 84 دولار للفاتحين المشتركين المتزوجين. وزاد قانون خفض الضرائب وفرص العمل لعام 2017 (تسيا) إعفاء أمت لعام 2018 من مبلغ 300 70 دولار للمودعين الفرديين و 400 109 دولار للمودعين معا. ويؤدي التخلص التدريجي من إعفاء أمت الآن إلى إنشاء منطقة يرتفع فيها معدل أمت العلوي إلى 35٪ ويعدل إلى أعلى إلى 500،000 دولار للأفراد و 1،000،000 دولار للمتزوجين لعام 2018 وما بعده. تسيا أيضا يلغي العديد من الاستقطاعات التي أثارت سابقا أمت. قد يكون عنصر الصفقة في إسو واحدا من العناصر المتبقية المتبقية فقط التي قد تؤدي إلى أمت.

وستعود الفوائد المترتبة على إعفاء أمت الموسع وإلغاء إعفاء أعلى من الأشخاص الذين خضعوا في السنوات الضريبية السابقة إلى أمت ونتجوا حد أدنى للائتمان الضريبي (متس) لممارسة بنود ائتمانية كبيرة مثل خيارات الحوافز المالية. بعض هؤلاء الناس لا يمكن أن تستخدم فعلا الائتمان الخاصة بهم لأنها لا تزال تخضع ل أمت، عاما بعد عام. وبموجب القواعد الجديدة، ينبغي أن تكون قادرة على استخدام معظم قروضهم أمت. وذلك لأن إعفاء أمت أعلى جنبا إلى جنب مع وجود فجوة أكبر بين الضريبة العادية و أمت الأسرة، يوفر مساحة أكبر للمطالبة متس الذهاب إلى الأمام.

ويعتقد الموظفون الذين هم في شريحة هامشية أعلى أن أمت، مع المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل في وقت لاحق عند بيعها، ويفضل أن ضريبة الدخل العادية الآن. وهكذا، فإنها تمارس وعقد. ضمنا في هذه الاستراتيجية هو الافتراض بأن الأسهم سوف ترتفع (شيء يمكن أن أقول كل شيء جيدا أيضا لا يمكن أن تكون مضمونة).

وبالنسبة للموظفين في بعض الشركات ذات التاريخ الثابت والطويل الأجل للأداء المتفوق لأسعار الأسهم، يمكن أن يكون التمارين الرياضية والاستراتيجية جيدة عندما ينظر إليها في منظور جميع استثماراتها الأخرى. ولكن بالنسبة للآخرين يمكن أن تكون كارثة، خاصة إذا كانت تستخدم قروض الهامش وانخفض سعر السهم. إذا كان إجمالي تكلفة ممارسة الخيار أقل من نصف سعر السوق الحالي، فإن سمسار الأسهم وشركته لن يكونا سعداء إلا بتزويدك بقرض الهامش، وذلك باستخدام الأسهم التي ستحصل عليها في التمرين كضمان.

ويسمح لسماسرة الوساطة من قبل النظام T من الاحتياطي الفدرالي بتقديم ما يصل إلى 50٪ من سعر السوق في يوم القرض. لذا، على سبيل المثال، إذا كان لديك 1000 إسو بسعر إضراب قدره 10 دولارات، ويتداول السهم فوق 20 دولار، فهناك هامش كاف لشركات الأوراق المالية الخاصة بك لإعارة الأموال التي تحتاجها لممارسة الأسهم والاحتفاظ بها. سوف تحتاج إلى توقيع اتفاقية قرض الهامش ودفع الفائدة على تكلفة ممارسة 10،000 $ حتى يتم سداد القرض.

ليس هناك أي شرط بأن تسدد القرض ما لم تنخفض قيمة السهم في حسابك إلى نقطة حيث لم يعد بإمكانه ضمان القرض بشكل كاف (أي أقل من نقطة 50٪). إذا حدث ذلك، فسوف يتصل بك الوسيط الخاص بك ليقول لك: "لديك مكالمة هامش". [كن حذرا: قواعد عندما تاجر وسيط سوف تعطيك مكالمة تختلف من شركة، ويمكن للتجار وسيط تختار أن تتطلب أكثر أو أقل هامش على أسهم محددة، وفقا لتقديرهم].

وهذا يعني أنك سوف تضطر إما لإرسال شيك، وتوفير الأصول الأخرى لتعويض النقص، أو السماح للاسهم المالية الخاصة بك لبيع بعض من الأسهم الخاصة بك. بيع الأسهم سوف هزيمة استراتيجية تجنب الضرائب الخاصة بك. و ... أي عمولة تقوم بدفعها، يتم إنفاقها، كما لو كنت قد دفعتها إلى مصلحة الضرائب الأمريكية.

قروض الهامش: تعرف المخاطر. على الرغم من أنني كسب المال من هذه القروض الهامش، يمكن أن أقول لكم أنا لست مروحة كبيرة منهم. في عالم التكنولوجيا المتقلبة والعروض الأولية، والانتكاسات الهائلة في الأسعار شائعة. واحد من زبائن بلدي أكثر عنادا ينظر إلى الأسهم التي حصل عليها من قبل ممارسة وممارسة الصفقة ارتفع في البداية من 27 $ في اليوم الذي مارس إيزس له بسعر 13 $ ممارسة، إلى 55 $ بعد 120 يوما تقريبا. ومع ذلك، انخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات من 11 $ مؤخرا. على الطريق، اضطر إلى تصفية، بالقرب من أدنى مستوياتها، لتلبية المكالمات الهامش. ومن المحزن أن نقول إن السهم يتداول الآن عند 38 دولارا.

كان من الممكن أن يكون عملي أفضل من ممارسة وبيع ودفع الضرائب (الربح هو $ 27- $ 13 = 14 $ / حصة؛ الضرائب في أعلى 35٪ قوس هو 4.90 $ / سهم)، أو التخلي عن استراتيجيته تجنب الضرائب عندما بدأ السهم إلى تسلق حقا (على سبيل المثال ربما في 50 $، عندما كان الربح كان $ 37 / سهم، والضريبة في أعلى قوس كان 13 $ / سهم). بدلا من ذلك، وقال انه عالق لاستراتيجيته المكاسب الرأسمالية أمت / طويلة الأجل، ركب الأسهم إلى أسفل، دفع الفائدة على قرض انه اضطر في نهاية المطاف لتغطية، واستفاد قليلا جدا.

كما اتضح، اضطر لبيع الأسهم في 19 $ ($ 6 / سهم الأرباح)، وبعض أكثر في $ 14 ($ 1 / سهم الربح)، والباقي في 12 $. دفع العميل ضريبة على 19 $ و 14 $ المبيعات وفقد المال على بيع $ 12. وقد أتاحت له استراتيجية رفع الأعصاب تجنب بعض ضرائب الدخل، ولكن ليس بالطريقة التي كان يتصورها.

لا ننسى أن ممارسة الرياضة. إذا فشلت في ممارسة قبل انتهاء الصلاحية، سيتم فقدان قيمة الخيارات الخاصة بك. بعض الشركات لا تجعل من الممارسة للحفاظ على الخيارين (سواء كانوا أم لا الموظفين الحاليين) أبلغ عن الاقتراب من انتهاء الصلاحية. أيضا، في الأسواق المتقلبة، فإنه من السهل على خيار "العودة إلى الحياة" عندما يرتفع السهم بسرعة، بالقرب من انتهاء المنحة. يتحول إلى عطلة مكلفة للغاية إذا كنت خارج المدينة أو من لمسة عندما الخاص بك خارج من المال خيارات اكتساب فجأة القيمة.

أحد الأفكار ذات الصلة: لا تفترض أنه، فقط لأن الخيارات الخاصة بك لها مدة 10 سنوات، عند مغادرة شركتك لديك سنوات المتبقية تركت لممارستها. تنتهي صلاحية الخيارات غير المؤهلة فورا، ومن المرجح أن تنتهي صلاحية الخيارات المكتسبة خلال 90 يوما، أو حتى في اليوم الذي تغادر فيه. قد يكون مختلفا عن التقاعد أو العجز. تحقق من اتفاقية المنحة وقم بتخطيط المستندات للحصول على التفاصيل.